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Posts in ‘Opinion’

Nov 1st, 2015: Overview of the French MedTech Smallcaps listed in Paris _ Part 1: Innovation Fuels the MedTech Industry

janvier 08, 2016

Overview of the French MedTech Smallcaps listed in Paris _ Part 1: Innovation Fuels the MedTech Industry

Medical devices are an important component of the healthcare industry, at the crossroad of technological innovation and biomedical research. Medical devices encompass a wide range of more than 500,000 diversified items, from the simple surgical glove, to more sophisticated implantable devices, or imaging technologies, with different levels of complexity. As of December 2015, there are 25 French smallcap companies developing medical devices, listed on either Euronext or Alternext Paris, 13 of which went public in the last 3 years […].

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May 19th, 2014: Entreprises cotées, l’embouteillage – Comment exister auprès des investisseurs? [FR]

mai 19, 2014

Entreprises cotées, l’embouteillage – Comment exister auprès des investisseurs?

« Quarante-neuf entreprises small/mid cap sont cotées à Paris pour le seul secteur sciences de la vie et de la santé. Sur les 16 introductions en bourse conduites sur EuroNext Paris depuis le début de l’année 2014, 8 furent des sociétés de ce secteur. Les investisseurs s’interrogent devant une telle profusion de dossiers, comment savoir parmi toutes ces entreprises, lesquelles sont prometteuses, lesquelles le sont moins […] »

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March 13th, 2014: Biotech européenne et valorisation… Encore de la marge! [FR]

mars 13, 2014

Biotech européenne et valorisation… Encore de la marge!

« Avec plus de 50% de progression de l’indice Next Biotech et 39,9% de l’indice Alys France  ces 6 derniers mois, la biotechnologie européenne mais également française, montrent des performances exceptionnelles. L’amorçage très positif de ce début d’année traduit un engouement croissant pour ce secteur qui a longtemps peiné à trouver sa place. Bien plus, […] »

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November 22nd, 2013: Opinion négative de l’EMA sur le Masitinib d’AB Science, une décision durement sanctionnée? [FR]

novembre 22, 2013

Opinion négative de l’EMA sur le Masitinib d’AB Science, une décision durement sanctionnée ?

Les laboratoires pharmaceutiques ont la possibilité d’obtenir une autorisation de mise sur le marché (AMM) conditionnelle, qui permet la commercialisation d’un médicament alors que les données cliniques ne sont pas complètes. C’est la procédure qu’a choisie AB Science pour le Masitinib dans le traitement du GIST (cancer gastro-intestinal) en seconde ligne, à la suite des résultats de phase II. Peut-être devons-nous nous interroger sur la pertinence de cette demande d’AMM conditionnelle alors même qu’une phase III est actuellement en cours […]

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October 1st, 2013: Des indices sectoriels pour mesurer la performance boursière des smallcaps françaises du secteur sciences de la vie/Santé [FR]

octobre 01, 2013

Des indices sectoriels pour mesurer la performance boursière des smallcaps françaises du secteur Sciences de la vie/Santé

[…]
Nous avons publié le 20 septembre 2013 un article sur les 37 biotechs et medtechs françaises cotées à Paris, hors capitalisation supérieure à 1 Mds€ (lire ici). Nous avions classé ces 37 entreprises en 5 catégories, thérapeutique, dispositifs médicaux (medtech), diagnostic, services et greentech/ cleantech. Nous lançons aujourd’hui un indice mesurant la performance de ces 37 sociétés (Alys France) ainsi que 3 autres indices regroupant les entreprises des catégories suivantes : thérapeutique (Alys France Thérapeutique), medtech (Alys France Medtech) ou diagnostic (Alys France Diagnostic). Les indices sont calculés […]

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September 20th, 2013: 4,1 Mds€ de market cap pour les smallcaps biotech/medtech cotées à Paris [FR]

septembre 20, 2013

4,1 Mds€ de market cap pour les smallcaps biotech/medtech cotées à Paris

Avec 37 sociétés sciences de la vie et de la santé cotées à la bourse de Paris, le marché français est probablement le plus dynamique en Europe pour ce secteur. Nous vous proposons une étude de ces entreprises, en ne retenant que les sociétés dites « smallcap ». […]

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September 18th, 2013: Le Crédit Impôt Recherche (CIR) : que faut-il garder ou jeter ? [FR]

septembre 18, 2013

CIR : que faut-il garder ou jeter ?

Interview de Philippe Berthon, PDG d’Aurgalys par Jacques-Bernard Taste de Biotech Finances www.biotech-finances.com/fr/

Le rapport de la Cour des Comptes sur le CIR fait des vagues.  L’explosion des montants dénoncée par les Sages de la Cour menace le dispositif. Le danger avait pourtant été  identifié dès l’origine du CIR par les professionnels et notamment […]

Ecoutez cette interview sur le lien suivant:

September 11th, 2013: L’Essonne, leader des cellules souches et thérapies cellulaires [FR]

septembre 11, 2013

L’Essonne, leader des cellules souches et thérapies cellulaires

Le département de l’Essonne, avec Genopole, s’est hissé au rang de leader européen des thérapies cellulaires. Les thérapies cellulaires utilisent les cellules souches. Ces cellules souches font l’objet de nombreux travaux de recherche et développement, notamment en médecine, avec l’objectif de régénérer des tissus voire de créer de toute pièce des organes. […]

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June 13th, 2013: Médicaments orphelins ou niche-busters ? [FR]

juin 13, 2013

Médicaments orphelins ou niche-busters ?

Autrefois délaissées, les maladies orphelines dont le nombre total est estimé à près de 7.000 sont maintenant sur le devant de la scène. Sur les trois principaux marchés du milieu pharmaceutique, le statut de maladie orpheline est obtenu si le nombre de patients est inférieur à 200.000 personnes aux Etats-Unis, 250.000 en Europe ou 50.000 au Japon. La taille de marché, supposée réduite, représente environ 350 millions d’individus dans le monde et est devenue au fil des ans une nouvelle manne pour l’industrie du médicament. […]

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April 5th, 2013: 19 mesures pour stimuler l’innovation en France, les conclusions du rapport Beylat-Tambourin [FR]

avril 05, 2013

19 mesures pour stimuler l’innovation en France, les conclusions du rapport Beylat-Tambourin

Les conclusions du Rapport Beylat-Tambourin viennent d’être publiées. Ce travail est le fruit d’une mission, mise en place après le rapport Gallois de novembre dernier sur la compétitivité et conduite par Jean-Luc Beylat, président d’Alcatel-Lucent Bell Labs France et président du pôle de compétitivité Systematic Paris-Région, et Pierre Tambourin, directeur de recherche à l’Inserm et directeur général du Génopole à Evry. Le rapport, qui souligne l’urgence de « faire de l’innovation une priorité », propose 19 mesures afin de favoriser l’émergence d’une « culture de l’innovation ».

Pour télécharger le rapport – Cliquez ici

April 2nd, 2013: Forums internet: vente de titres, baisse de cours et théories du complot [FR]

avril 02, 2013

Forums internet: vente de titres, baisse de cours et théories du complot

La fluctuation du cours des actions d’une entreprise est fortement dépendante de sa situation financière, de l’environnement macro-économique mais aussi de facteurs psychologiques parfois liés à des ventes massives, des rumeurs, etc… Souvent, nous trouvons des petits porteurs qui annoncent que le cours est manipulé, coiffé, lorsque le cours est à la baisse. Les théories du complot, de contrôle du cours fleurissent alors sur les forums boursiers, avec alertes transmises aux autorités de régulation et/ ou questions au management des sociétés concernées. Pourtant, ce qui conduit à ces réactions excessives est souvent la conséquence d’une décision mesurée, rationnelle prise par un investisseur institutionnel ou gérant de clientèle privée. Quelles sont les décisions prises par l’investisseur en l’absence de toutes nouvelles qui le conduisent à céder des titres sur le marché ? Les mouvements de panique en bourse sont fréquents et de fortes volatilités peuvent être accentuées par la rumeur. Nous discuterons de quelques exemples de vente de titres ayant entrainé des réactions disproportionnées auxquelles nous avons été confrontés […]

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March 14th, 2013: Fee-based Equity Research, l’analyse commanditée par l’émetteur [FR]

mars 14, 2013

Fee-based Equity Research, l’analyse commanditée par l’émetteur

[…]
Trois catégories de fournisseurs d’analyses financières

Il y a plusieurs types de fournisseurs d’analyse financière. Les analystes les plus nombreux sont affiliés à des sociétés de courtage, lesquelles fournissent ainsi des analyses à leurs clients, ceux qui utilisent leurs services et passent des ordres par leur intermédiaire (broker-based equity research). Notons que ces sociétés rémunérées par commissions sur les transactions, privilégient les sociétés à forte liquidité et grande capitalisation, ou s’engagent à conduire une analyse pour les plus faibles capitalisations lorsque qu’elle accompagne l’entreprise émettrice de titres lors d’une opération sur le marché, tels une introduction, un refinancement, … La seconde catégorie est représentée par les analystes indépendants, leurs revenus sont exclusivement ceux de la commercialisation de leurs analyses auprès des investisseurs. Cependant, les investisseurs ne sont pas toujours disposés à acheter leurs analyses car souvent onéreuses. Par conséquent, ces analystes indépendants hésitent, voire refusent, de couvrir les petites valeurs, car cela n’est absolument pas rémunérateur. La dernière catégorie des analystes est celle qui propose aux entreprises, émetteurs sur les marchés réglementés, d’initier une couverture analytique directement payée par l’émetteur, nous parlons alors de fee-based equity research, […]

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October 26th 2012: Short review of cancer drug approvals since 1995

octobre 26, 2012

October 26th 2012: Short review of cancer drug approvals since 1995

We analyzed cancer drugs approved by the FDA since 1995. It seems that 2012 will probably be a record year with already 16 drugs approved (as of October 26th, 2012). Among these 16 products, 12 are targeted therapies whose origin arises from the advent of biotech companies. This trend seems to have started in the 2010s with 12 new products approved by the FDA in 2011, 9 of which are targeted therapies. This confirms the importance of these companies and their products for the current strategies of large pharmaceutical groups, who often renew their pipeline by licensing in these new products.

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October 8th, 2012: Why fee-based research can be useful for life sciences and healthcare companies

octobre 08, 2012

October 8th, 2012: Why fee-based research can be useful for life sciences and healthcare companies.

In this article, we are reviewing the purpose of equity research and its relevance in bringing information to prospective investors seeking to invest in publicly-traded companies. Equity research provided by brokerage firms and independent research companies has found its limits for the coverage of small- and mid-cap companies in the life sciences and healthcare sectors. These companies can lack analyst coverage but still need to convey their strategy and potential to investors that they can find difficult to attract. Here, we discuss the significance of fee-based research for such companies, which is a possible way of filling the gap between investors requiring information and life sciences companies needing analyst coverage.

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October 1st, 2010: financial endowments (fonds de dotation), are they a tool for company financing

octobre 17, 2010

Octobre 1st, 2010: financial endowments (fonds de dotation), are they a tool for company financing

A recent meeting held in Paris September 14th, 2010, organised by the French Ministry of Finance, was the purpose to discuss this financing tool, financial endowments or Fonds de dotation (in french), recently set up in France (2008).

To read more (in French), by clicking here .

July 10th, 2009: Venture capital and the French paradox

décembre 03, 2009

July 10th, 2009: Venture capital and the French paradox
Companies are thinking of relocating to France or European Union in order to benefit the private equity funds available there. Philippe Berthon, a board member of France Biotech and Aurgalys General Partner explains.

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March 16, 2009: Since 1997, FCPI funds have profoundly impacted on venture funding in France and Europe.

mars 16, 2009

March 16, 2009 – FCPI were launched in 1997. According to a study published in March 2009 by AFIC and OSEO on the 1997-2007 period, 4.4 billion Euros have been collected and 2.2 billion Euros were invested in more than 800 innovative private companies. In 2007 alone, 624 million Euros were raised through 28 FCPI funds. Major players (banks, insurers) sometime launch two new FCPI funds per year ranging 15 to 30 million Euros each.

This finance vehicle gathers individuals willing to invest, in innovative, early stage and private companies (venture capital), at least 60% of the money collected. SMEs listed on Alternext and Marché Libre are considered to belong to the private company pool within a FCPI portfolio. Also, up to 20% of the funds may be invested in listed companies (except Alternext and Marché Libre). FCPI funds could be invested everywhere in EU (27 countries) and their duration is usually of 8 years. Today, the maximum investment per FCPI fund is 2.5M€ per year, therefore venture capital firm may use several FCPI funds under their management to make larger ticket. Most FCPI funds have been managed within venture capital firm.

2007: 624 M€ raised through 28 FCPI

1997-2007: More than 2500 investments made

1997-2007: 4.4 B€ raised

1997-2007: 4.4 B€ raised

A company is defined as innovative either through specific agreement by OSEO or automatically if the SME dedicates a significant part of its resources to R&D.

Why the taxpayer should invest in FCPI

In France, the taxpayer can reduce 25% off his FCPI investment from his annual tax (note: income tax is payed year +1 in France). A single person can therefore invest up to 12 000€ to obtain this rebate, while a family can invest up to 24 000€.

Since January 2008, a new regulation (called loi TEPA-ISF) applied to the so-called « fortune tax » or ISF allow those paying this tax to invest in FCPI (among other vehicules),  to obtain further tax reduction of 40% of the amount invested (ceiling 50 000€).

Furthermore, the individual FCPI investor may expect further tax reduction when the fund is liquidated.

See the OSEO-AFIC study slide deck (french) or  a summary (english)

Jan 21, 2009: »In France, in 2009, we expect up to two life science company take over ranging 75-200M € »

janvier 21, 2009

Jan 21, 2009: Interview Easybourse, Philippe Berthon, Aurgalys Partner, « In France, in 2009, we expect up to two life science company take over ranging 75-200M € » .

You can read it (in French), by clicking here .